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本溪美团、阿里、JD.COMQ1财透露出怎样的差异化电商逻辑？
分类：行业动态 发布时间：2021-12-207987次浏览
财务报告是更好的晴雨表。看一家公司的财务报告反映了企业在一定时间内的经营状况许多公司的横向对比反映了行业趋势和背后的商业模式差异。恰逢近期财报季服务电商的代表美团和实物电商的代表品多多，阿里、京东纷纷发布Q1财报让我们扒开财报拆解端倪。古典互联网时代的实物电子商务VS新消费时代的服务电子商务在实物电子商务层面，更具代表性的无疑是阿里、京东、拼多多。尽管受到罚款的影响，阿里方面的收入还是足够强的。报告显示，阿里巴巴集团第四财季收入为1873.95亿元，同比增长64%；2021财年收入为7172.89亿元，去年同期为5097.11亿元；2021财年净利润为1503.08亿元，去年同期为1492.63亿元。自基础设施建设完成以来，京东方面一直在盈利的道路上狂奔。收入方面，2021年季度京东集团收入2032亿元比2020年同期增长39.0%。与去年同期的65.41亿元相比，品多多季度收入221.67亿元同比增长239%。在非通用会计准则下，平台季度归属于普通股东的净亏损为人民币18.903亿元，比去年同期净亏损为人民币31.696亿元。在服务电子商务方面，美团最近也发布了自己的2021年季度财务报告。根据财务报告，美团2021季度公司收入370亿元比去年疫情期间同比增长120.9%，实现了稳步增长。截至2021年3月底，美团年度交易用户数量和活跃商户数量均创历史新高。然而，净亏损分别为5.7亿和710亿元。*消费确实回暖了与去年季度阿里、JD.COM、品多多、服务电商的美团相比，今年的业绩增速明显高于2019年同期。*盈亏差距明显的衣服和电器自然比吃饭贵虽然都在增长，但是实物电商的收入明显高于服务电商。阿里的经营利润(排除反垄断罚款后)超过100亿。JD.COM的净利润是36亿，而美团仍处于亏损状态。其实不仅仅是美团尚未上市的服务电商滴滴，不需要发财报，一直在亏损。实物电商和服务电商的盈亏差异，从最基本的成本收益来看，已经表现出差异。从性能成本来看，我们以天猫和美团为例进行比较。实物电商的参与者包括平台、商家、快递、用户；服务电商的参与者包括平台、商家、骑手和用户。但是外卖方面，平台需要承担配送成本，实物电商的快递成本由商家自己掌握，然后灵活定价给快递员。其实快递费已经在快递费里了。外卖平台需要对骑手收入负责，实物电商平台不需要对快递员负责。这样一来，淘宝交易平台和商家分享配送是其他公司的事；但是一个外卖服务商、平台、平台骑手参与配送存在配送成本，所以平台成本和商家成本都有所上升。从毛利率来看，实物电商的毛利率高于服务电商。品多多和美团都在亏损，但是品多多的毛利率高达114亿毛利率达到52%，美团的毛利率只有对方的13%。生活服务商品毛利率低，商品损失高。虽然销售频率高，但相应的人工成本也高。可以说，从成本结构到毛利的差距，决定了实物电子商务和服务电子商务的盈亏差距。都是电商，但是一个卖高客户单价的零售产品，一个卖饭卖菜，结果盈利能力差别很大，不在同一起跑线上。换汤不换药的佣金和另类佣金的经济学差异处理好边际收入和边际成本的关系，是任何业务都无法回避的环节。当边际收入远远大于边际成本时，说明平台盈利能力强。从收入结构来看，一方面是最直接的佣金收入。所谓佣金只是一个称号。同样性质的费用在实物电商和服务电商中只是名称不同。美团的核心业务是外卖业务季度佣金收入184亿，相当于每天2亿；阿里的核心业务是电商佣金改名为客户服务费。季度收入636亿，除以90天，每天7亿；JD.COM零售的服务收入(即佣金)为279亿，相当于每天3.1亿。都在做佣金，但是名字不一样导致的关注度也不一样。外卖作为一项高频的本地生活服务，关于餐饮业务的头等大事，更容易引起关注。但实际上，淘宝店和品多多店现在也投入了越来越贵的广告费用，因为现在的淘宝，你多买广告，几乎不可能做数量。从经济学的角度来看，实物电商毛利高。在淘宝上买衣服，JD.COM买电器贵几块甚至十几块钱的用户对价格敏感度相对较低。外卖是一日三餐吃的东西。消费者感知太强，价值认知相对确定。 这意味着实物电子商务有很强的自主定价权来覆盖成本，而服务电子商务没有。就像线下消费者一样，他们通常愿意购买高于成本价的服装、鞋帽，因为他们不知道成本是多少，信息是不对称的。但面对比正常价格更高的餐饮套餐，感觉就是这里的饭好贵，因为信息透明度高，形成溢价认知偏差。另一方面，从佣金以外的收入来看。淘宝，天猫的盈利模式包括广告收入、交易佣金、服务年费、技术支持费等。虽然美团释放了从佣金收入到广告营销的转变信号，但佣金仍然占总收入的大部分。可见淘宝、天猫等实物电商本身的成本构成相对简单多样，收入模型可以帮助他们分担流量成本，增加收入。而，美团等服务电商的不同收入主要依靠佣金。从履约成本、劳动力、时间、天气、交通等因素来看，影响成本的X因素也比较复杂。所以实物电商不需要高佣金，因为商家在平台上投入的广告营销费用足以保证收入。对于平台来说，一旦平台流量池完成基础设施，这部分来自广告的收入比靠一笔交易积累的佣金收入要可观得多。但是，商家在价格上会比较低的实物电商家的提成本更敏感。其实是羊毛买单让猪买单。其实是因为最近用户在网上买单，没有太多用户对比网上买单。任何收费和价格机制的设定都必须具体分析。一概而论不合理，也不聪明。回归底层逻辑人找货和货找人的模式差异以美团为代表的服务电商和阿里，以JD.COM为代表的实物电商不能简单粗暴的佣金对比，这体现在他们不是同一种商业模式。虽然实物电商和服务电商都是交易平台，都依靠规模经济和范围经济，但侧重点不同。一种是基于消费者自身需求的购物体验，的购物体验，另一种是基于位置的商品寻找服务。实物电子商务的特点是更注重规模越大，平台成本越低。后期实物电商演变成社交电商团购价格更低，本质上是实物电商的规模经济特点造成的。对于实物电商产品类别，其次是一些垂直电商，比如得到东西，寺庙图书馆、转让等二手电商也能生存。就是例子；服务电子商务依靠规模经济建立护城河后，更依赖于多品类、多供给来满足消费者的需求。美团是典型的案例。外卖业务依靠规模建设护城河，但外卖本身并不产生太大的收益。毕竟只要两种或两种以上的产品合并在一起运营，生产成本就低。比如美团酒店，旅游等。就是把基于本地的服务搬到异地，复制一个美团生活圈。美团通过外卖获取流量后，与其他业务相互转化，产生单位流量的价值。用户粘性也很强。服务电子商务强调场景和供给，因为不同的场景和供给涵盖了用户的不同需求。所以一切都可以在家里服务。这也是为什么Hello旅游、滴滴、饿了么等广义服务电商开始多元化、扩张、多范围服务的原因。对于美团来说，现在正处于商业转型第二阶段的深水期，商业前景很大。毕竟相对于标准产品的实物电商，品多多、JD.COM、阿里等巨头的非标准产品服务电商的市场空间并不逊色于实物电商。一方面，丰富的服务产品类别意味着未来可以扩大的垂直类别很多，也有很多市场规模很大的类别，比如衣食住行。另一方面，股市仍有很大的增长潜力。移动互联网下半年，美团Q1数据用户数量在深水区增加近6000万，超过行业商户数量，创下新高。这说明服务电子商务的增长还没有见顶。美团最近也调整了外卖费率，将原来的平台服务费，即大众理解的佣金细分为技术服务费和绩效服务费，使得费标准透明化，给商家更多选择。季度的实现率略有上升到14.4%。美团从单笔外卖订单赚的钱只有0.28元到20年的数据显示，美团每笔外卖客户单价都是48元，扣除了骑手工资等成本。只剩下0.28元。了解两种电子商务模式的差异，从长远主义的角度审视服务电子商务，才能正确理解佣金问题，正确理解美团。 ； ； ； ； ； ；397